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作为国民经济的“顶梁柱”和“压舱石”，一批房企正站在了最危险的悬崖边。

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一批房企，站上天台

截至4月24日收盘，A股股价低于1元面值的总共有12只股票，其中以房地产为主业或房地产为重要业务的公司，多达5只。他们分别是，蓝光发展(行情600466,诊股)、中天金融(行情000540,诊股)、泛海控股(行情000046,诊股)、ST泰禾(行情000732,诊股)、美好置业(行情000667,诊股)。

还有一批房企股价正飞奔向1元。比如ST海投(行情000616,诊股)（海航投资）、嘉凯城(行情000918,诊股)、金科股份(行情000656,诊股)、阳光城(行情000671,诊股)等股价均低于1.5元/股。

更惨的是，目前看不到这些止跌的迹象。

有投资者大吐苦水，没想到“腰斩之后，还有腰斩”，两次腰斩之后，还有第三次，第四次......

这似乎也应验了“没有最低，只有更低”，抄底抄在山腰上。

发生了什么？

蓝光发展，截止2022年末净资产-208.21亿。

中天金融，截止2022年末净资产为-6.09至-20.09亿元。

泛海控股，截止2022年末净资产-6亿元至-36亿元。

事实上，这些房企已经破产了。只是没有宣布而已，有的还在挣扎，有的已经“躺平”。

持有这些公司的股票，如果清算或者破产，普通股股东一毛钱也拿不到，价值直接归0。

目前，ST泰禾、美好置业暂未公布2022年末净资产。但是看着走势，也是按照“资不抵债”来发展的。

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A股千亿房企或退市

比如曾经的四川房企“一哥”蓝光发展，已是A股面值最低的一只非ST股。

截至24日收盘，蓝光发展股价报收0.66元/股，总市值20亿元。蓝光发展的基本面已经惨不忍睹。公司2022年股东净资产预估为-208.21亿元。

4月22日，蓝光发展第四次发布风险提示，表示公司股价已经连续12个交易日低于1元。如果“连续20个交易日收盘价低于1元”，将触发交易类强制退市规定。

从目前的情况看，蓝光发展只存在理论上的保壳希望，强制退市概率极大。那么，蓝光发展很可能成为本轮房地产债务危机中，A股第一家强制退市的千亿房企。

蓝光在成都开发了很多知名项目。早期的比如蓝色加勒比、金荷花、耍都、玉林生活广场等商业地产项目，到后来的“COCO”刚需产品，再到后面的“雍锦系”改善产品。成都人对此都耳熟能详。

但是在成都生活久一点的人都知道，蓝光的口碑其实很一般。成都民间流传着一个蓝光的外号——“烂光”。但就是这样一家产品口碑本地人都不太认可的房企，居然借着东风进入了“千亿俱乐部”。

2015年蓝光发展上市后，大举负债扩张，2019年成为千亿房企。在万科大喊“活下去”之时，蓝光可能还沉浸在虚假的繁荣中，仍然高举负债疯狂拿地。直到2020年，一笔关于平安的债务违约，成为推倒了蓝光的第一块多米诺骨牌，从此一蹶不振。目前看来，它似乎也要摆烂了。

港股方面，江西最大房企新力控股（02103.HK），4月13日被港交所摘牌。这也是本轮危机以来，第一支被强制摘牌的上市房企。

新力退市后，据不完全统计，港股还有一大批知名房企处于危机中。按照港交所的相关规定，如果停牌18个月仍不能复盘，将面临摘牌风险。目前，仍未复牌的知名房企包括恒大、奥园、世贸、当代、花样年、大发、旭辉、祥生等。停牌原因五花八门，包括但不限于核数师空缺、关键团队人员辞任等。更大原因，可能是连年报都做不出来。

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退市危机

暴雷房企发展到现在，似乎陷入了一个“死循环”

房企债务违约→导致购房者担忧→导致销售不力→进一步导致还款困难。然后，继续暴雷。

根据58安居客发布的数据，一季度的房企销售榜单来看，购房者目前主要认可的还是“央国平”房企。销量榜前列的民营房企，保持增长的仅龙湖、滨江、美的等。碧桂园虽然保住了前三的位置，但是“惨胜”，销量同比下滑近34%。

有过、或传出过债务危机的民营房企，销售额几乎悉数下滑。比如：

融创中国，一季度销售额293亿元，同比下滑59%；

旭辉集团，一季度销售额211亿，同比下滑26%；

雅居乐，一季度销售168亿元，同比下滑20%；

...

易居研究院研究总监严跃进指出，新力退市、蓝光预警，显示资本“用脚投票”的机制正逐渐发挥效用。虽然有些房企债务问题解决的不错，但是仍有不少房企“躺平”了，这可能导致问题进一步放大。

如果房企面临股市、债市、销售“三杀”，那就是真正的危机了。一旦退市，房企再难获得足够的信用，再难获得融资，或将加速奔向死亡。

2023年，或将是大浪淘沙的一年。

2021年，全国商品房销售了17.9亿平米。

2022年，全国商品房销售同比下降24%，回落至13.58亿平方米。

2023年一季度，全国商品房销售面积为3亿平米，同比继续下降1.8%。

在小编看来，房地产开发其实是一个没有核心差异的行业，蓝光、美的、新力、碧桂园修的房子，之间可能并没有太大的差异。未来，不需要盖那么多房子了，也就不需要那么多开发商了。